Một vài câu hỏi về chứng khoán

[Vũ Phương Mai (crystal_river7)]

một chút về giao dịch liên tục sẽ được áp dụng từ 07/05/2007 tại Trung tâm giao dịch chứng khoán Tp. Hồ Chí Minh cho những bạn nào quan tâm

I/ Thời gian giao dịch:

1. Từ thứ Hai đến thứ Sáu hàng tuần, trừ các ngày nghỉ theo quy định.

2. Thời gian giao dịch trong ngày:
- Cổ phiếu, chứng chỉ quỹ:
T1: Khớp lệnh định kỳ xác định giá mở cửa (dự kiến 08h30’ đến 09h00’)
T2: Khớp lệnh liên tục (dự kiến 09h00’ đến 10h00’)
T3: Khớp lệnh định kỳ xác định giá đóng cửa (dự kiến 10h00’ đến 10h30’)
T4: Giao dịch thỏa thuận (dự kiến 10h30’ đến 11h00’)
T5: Đóng cửa thị trường (dự kiến 11h00’)
- Trái phiếu: Giao dịch thỏa thuận (từ T1 đến T5)

II/ Phương thức giao dịch:

1. Phương thức giao dịch khớp lệnh
- Khớp lệnh định kỳ: Là phương thức giao dịch được hệ thống giao dịch thực hiện trên cơ sở so khớp các lệnh mua và lệnh bán chứng khoán của khách hàng tại một thời điểm xác định. Phương thức khớp lệnh định kỳ được sử dụng để xác định giá mở cửa và giá đóng cửa của chứng khoán trong phiên giao dịch.
- Khớp lệnh liên tục: Là phương thức giao dịch được hệ thống giao dịch thực hiện trên cơ sở so khớp các lệnh mua và lệnh bán chứng khoán ngay khi lệnh được nhập vào hệ thống giao dịch

2. Phương thức giao dịch thỏa thuận
- Là phương thức giao dịch trong đó các thành viên tự thoả thuận với nhau về các điều kiện giao dịch và được đại diện giao dịch của thành viên nhập thông tin vào hệ thống giao dịch để ghi nhận.

- Trong thời gian giao dịch thoả thuận, các giao dịch được thực hiện theo lô chẵn (dự kiến 100 và bội số cửa 100 cổ phiếu hoặc chứng chỉ quỹ) hoặc lô lớn (dự kiến từ 20.000 cổ phiếu, chứng chỉ quỹ trở lên).
- Các giao dịch thỏa thuận lô chẵn được thực hiện tại mức giá đóng cửa của chứng khoán trong ngày giao dịch. Trong trường hợp không có giao dịch của chứng khoán trong ngày giao dịch, giá giao dịch thỏa thuận sẽ là giá đóng cửa của ngày giao dịch gần nhất trước đó.
- Các giao dịch thỏa thuận lô lớn phải tuân theo quy định về biên độ dao động giá trong ngày và không phải tuân thủ quy định về đơn vị yết giá.


III/ Nguyên tắc khớp lệnh:

Hệ thống giao dịch thực hiện so khớp các lệnh mua và lệnh bán chứng khoán theo nguyên tắc ưu tiên về giá và thời gian như sau:
- Ưu tiên về giá:
Lệnh mua có mức giá cao hơn được ưu tiên thực hiện trước;
Lệnh bán có mức giá thấp hơn được ưu tiên thực hiện trước;
- Ưu tiên về thời gian:
Trường hợp các lệnh mua hoặc lệnh bán có cùng mức giá thì lệnh nhập vào hệ thống giao dịch trước sẽ được ưu tiên thực hiện trước

IV/ Lệnh giao dịch:

1. Lệnh giới hạn (LO)
- Là lệnh mua hoặc lệnh bán chứng khoán tại một mức giá xác định hoặc tốt hơn.
- Lệnh giới hạn có hiệu lực kể từ khi lệnh được nhập vào hệ thống giao dịch cho đến lúc kết thúc ngày giao dịch hoặc cho đến khi lệnh bị hủy bỏ.
- Lệnh mua của nhà đầu tư nước ngoài nhập vào hệ thống trong thời gian khớp lệnh định kỳ xác định giá mở cửa hoặc giá đóng cửa nếu không được khớp hoặc chỉ được khớp một phần vào thời điểm khớp lệnh xác định giá mở cửa hoặc giá đóng cửa thì lệnh mua hoặc phần còn lại của lệnh mua đó sẽ tự động bị huỷ bỏ

Ví dụ 1: Sổ lệnh của cổ phiếu AAA như sau:
- Trong thời gian khớp lệnh định kỳ:
- Giá tham chiếu: 99

- Kết quả khớp:
Giá khớp 100 – Khối lượng khớp: 2.000
B-A (1.000), B-C (1.000)
Phần còn lại 3.000 của lệnh nước ngoài B sẽ tự động bị hủy bỏ.

2. Lệnh thị trường (MP)
- Là lệnh mua chứng khoán tại mức giá bán thấp nhất hoặc lệnh bán chứng khoán tại mức giá mua cao nhất hiện có trên thị trường.
- Nếu sau khi so khớp lệnh theo nguyên tắc ở điểm trên mà khối lượng đặt lệnh của lệnh thị trường vẫn chưa được thực hiện hết thì lệnh thị trường sẽ được xem là lệnh mua tại mức giá bán cao hơn hoặc lệnh bán tại mức giá mua thấp hơn tiếp theo hiện có trên thị trường.
- Nếu khối lượng đặt lệnh của lệnh thị trường vẫn còn sau khi giao dịch theo nguyên tắc tại điểm 2.2 và không thể tiếp tục khớp được nữa thì lệnh thị trường sẽ được chuyển thành lệnh giới hạn mua tại mức giá cao hơn một bước giá so với giá giao dịch cuối cùng trước đó hoặc lệnh giới hạn bán tại mức giá thấp hơn một bước giá so với giá giao dịch cuối cùng trước đó. Trường hợp giá thực hiện cuối cùng là giá trần đối với lệnh thị trường mua hoặc giá sàn đối với lệnh thị trường bán thì lệnh thị trường sẽ được chuyển thành lệnh giới hạn mua tại giá trần hoặc lệnh giới hạn bán tại giá sàn
- Các thành viên không được nhập lệnh thị trường vào hệ thống giao dịch khi chưa có lệnh giới hạn đối ứng đối với chứng khoán đó.
- Lệnh thị trường được nhập vào hệ thống giao dịch trong thời gian khớp lệnh liên tục

Ví dụ 2: Số lệnh của cổ phiếu AAA như sau
- Trong thời gian khớp lệnh liên tục:

- Nhập lệnh bán 1.000 (A) cp – giá 98
- Nhập lệnh bán 2.000 (B) cp – giá 99
- Nhập lệnh mua 5.000 (C) cp – MP

- Kết quả khớp: C-A (1.000) tại giá 98, C-B (2.000) tại giá 99
Phần còn lại 2.000 của lệnh mua MP sẽ được chuyển thành lệnh mua giới hạn tại mức giá 99.5 - cao hơn một bước giá so với giá giao dịch cuối cùng trước đó.

Ví dụ 3: Sổ lệnh của cổ phiếu BBB như sau:
- Trong thời gian khớp lệnh liên tục:

- Nhập lệnh mua 1.000 (A) cp – giá 50
- Nhập lệnh mua 2.000 (B) cp – giá 49
- Nhập lệnh bán 5.000 (C) cp – MP

- Kết quả khớp: C-A (1.000) tại giá 50, C-B (2.000) tại giá 49
Phần còn lại 2000 của lệnh bán MP sẽ được chuyển thành lệnh bán giới hạn tại mức giá 48.9 - thấp hơn một bước giá so với giá giao dịch cuối cùng trước đó.

3. Lệnh giao dịch tại mức giá khớp lệnh xác định giá mở cửa (ATO)
- Là lệnh đặt mua hoặc đặt bán chứng khoán tại mức giá mở cửa.
- Lệnh ATO được ưu tiên trước lệnh giới hạn trong khi so khớp lệnh

Ví dụ 4: Sổ lệnh của cổ phiếu AAA như sau:
- Trong thời gian khớp lệnh định kỳ:
Giá tham chiếu: 100

- Kết quả khớp:
Giá khớp 99-Khối lượng khớp 3000
C-B (1.000), C-A (2.000) – Lệnh ATO được ưu tiên trước lệnh giới hạn trong so khớp lệnh.

4. Lệnh giao dịch tại mức giá khớp lệnh xác định giá đóng cửa (ATC)
- Là lệnh đặt mua hoặc đặt bán chứng khoán tại mức giá đóng cửa.
- Lệnh ATC được ưu tiên trước lệnh giới hạn trong khi so khớp lệnh.
- Lệnh ATC được nhập vào hệ thống giao dịch trong thời gian khớp lệnh định kỳ để xác định giá đóng cửa và sẽ tự động bị hủy bỏ sau thời điểm xác định giá đóng cửa nếu lệnh không được thực hiện hoặc không được thực hiện hết


V/ Giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài

Trong thời gian giao dịch khớp lệnh, hệ thống giao dịch kiểm soát và công bố khối lượng cổ phiếu, chứng chỉ quỹ đầu tư của nhà đầu tư nước ngoài được phép mua theo nguyên tắc:
- Khối lượng cổ phiếu, chứng chỉ quỹ đầu tư mua của nhà đầu tư nước ngoài được trừ vào khối lượng được phép mua ngay sau khi lệnh mua được thực hiện; khối lượng cổ phiếu, chứng chỉ quỹ đầu tư bán của nhà đầu tư nước ngoài được cộng vào khối lượng cổ phiếu, chứng chỉ quỹ đầu tư được phép mua ngay sau khi kết thúc việc thanh toán giao dịch.
- Lệnh mua hoặc một phần lệnh mua cổ phiếu, chứng chỉ quỹ đầu tư của nhà đầu tư nước ngoài chưa được thực hiện sẽ tự động bị hủy nếu khối lượng cổ phiếu, chứng chỉ quỹ đầu tư được phép mua đã hết và lệnh mua được nhập tiếp vào hệ thống giao dịch sẽ không được chấp nhận.

VI/ Tóm tắt các loại lệnh

 

[Nguyễn Minh Trung (Nguyen Minh Trung)]

Em có câu hỏi về sự khác nhau giữa Cổ phiếu và Cổ phần, mong mọi người giải đáp: Việc quan niệm về cổ phiếu và Cổ phần như dưới đây có đúng hay không?

1. Cổ phần nói nôm na chính là vốn của công ty được chia ra làm nhiều phần, người nắm giữ nhiều cổ phần tức là nắm giữ nhiều % lượng vốn của công ty đó.
2. Cổ phiếu là 1 tờ giấy (1 chứng chỉ) ghi rõ cổ phiếu đó có giá trị bằng bao nhiêu cổ phần. Mỗi cổ phiếu = n cổ phần, một người nắm M cố phiếu tức là họ có trong tay M x n cổ phần của công ty.
3. Pháp luật VN quy định Cổ phiếu là CK, cổ phần không phải là CK. Mọi quy trình nhập lệnh đều là nhập mã và số lượng của CK. Do đó những thông tin như mua/bán 500 CP tức là mua bán 500 Cổ phiếu. Như vậy, cái gọi là volume trên các bảng điện tử giao dịch CK chính là Stock Volume? Tại sao ở đây, bảng kết quả giao dịch của BIDV Securities lại là Total Shares? http://www.bsc.com.vn/BscOnline/StockQuotes.jsp
4. Mỗi cổ phiếu của một công ty đều tương đương với 1 lượng cổ phần bằng nhau.

PS: Còn 1 câu nữa, ai biết chỉ dùm em luôn , đó là: "Yết giá" là gì? Trong giáo trình của DHKTQDHN nói không rõ, ghi thuật ngữ là quotation unit mà em google quotation unit không ra cái gì cả.

Cảm ơn mọi người đã chỉ dẫn.

 

[Nguyễn Minh Trung (Nguyen Minh Trung)]

Hic, các bác coi thường chẳng thèm trả lời.

Em đang cần tìm hiểu về nghiệp vụ chứng khoán, ví dụ khi thực hiện phát hành cổ phần ra ngoài, cách thức phát hành cho cổ đông chiến lược, nghiệp vụ thực hiện quyền bán... Không biết có sách nào viết kỹ càng về vấn đề này không ạ? Hoặc Luật/Văn bản hướng dẫn/Quy chế cũng được. Em đọc (lướt thôi) Luật CK và Luật Doanh nghiệp, Quy chế tổ chức và hoạt động của CtyCK cũng không nói cụ thể điều này.

Anh/chị nào biết chỉ dùm em ạ. Em cảm ơn.

 

[Đào Huy Kiên (spider kien)]

Anh hỏi toàn câu khó thế những người dốt nát như em đâu dám trả lời. Anh Nghĩa chị Mai vào giải đáp xem nào.
Khi 1 công ty muốn phát hành cổ phần ra ngoài thì thường uỷ quyền cho 1 công ty CK đứng ra phát hành và có đơn vị bảo lãnh phát hành. Khi cổ phiếu phát hành ra ko được mua hết thì đơn vị bảo lãnh có trách nhiệm mua hết lại đống CP còn thừa.
Phát hành cho cổ đông chiến lược thì thường cho bên đấy mua với giá thấp hơn 1 chút, đổi lấy 1 số thoả thuận, ngoài ra cũng chả khác mấy.

 

[Phạm Ngọc Nam (nampham1011)]

Trả lời cầu hỏi của em Trung về cổ phần, cổ phiếu.
1. Cổ phần nói nôm na chính là Vốn Điều lệ của công ty được chia ra làm nhiều phần, người nắm giữ nhiều cổ phần tức là nắm giữ nhiều % lượng vốn của công ty đó.
Trả lời: Câu này chính xác rồi, không có đính chính gì thêm.

2. Cổ phiếu là 1 tờ giấy (1 chứng chỉ) ghi rõ cổ phiếu đó có giá trị bằng bao nhiêu cổ phần. Mỗi cổ phiếu = n cổ phần, một người nắm M cố phiếu tức là họ có trong tay M x n cổ phần của công ty.
Trả lời: Cổ phiếu là bằng chứng chứng minh quyền sở hữu một hoặc nhiều cổ phần, thường thì cổ phiếu bằng giấy, nhưng cũng có thể là bút toán ghi sổ hoặc dữ liệu điện tử. Ví dụ, trong trường hợp 1 công ty cổ phần đã niêm yết, toàn bộ cổ phiếu sẽ được lưu ký tại một thành viên lưu ký. Toàn bộ giao dịch cũng như bằng chứng chứng minh quyền sở hữu sẽ được thể hiện bằng dữ liệu điện tử.
n có thể >= 1 trong trường hợp 1 công ty cổ phần là công ty cổ phần bình thường (chưa niêm yết). Công ty có thể phát hành 1 cổ phiếu để chứng minh quyền sở hữu 1 cổ phần hoặc nhiều cổ phần, tùy thuộc vào yêu cầu của cổ đông. (theo quy định tại Luật Doanh nghiệp). Trong trường hợp này mệnh giá cổ phiếu có thể >= mệnh giá cổ phần, không thể dùng chung được.
n luôn = 1 trong trường hợp công ty cổ phần đó đã được niêm yết vì điều này đã được quy định trong Luật Chứng khoán. Trong trường hợp này 1 cổ phiếu luôn có giá trị chứng minh quyền sở hữu đối với 1 cổ phần. Do vậy, mệnh giá cổ phiếu luôn = với mệnh giá cổ phần, do vậy có thể dùng chung. Tuy nhiên, do Luật Chứng khoán dùng thuật ngữ "Mệnh giá cổ phiếu" nên dùng thuật ngữ này về mặt pháp lý là chuẩn hơn.

3. Pháp luật VN quy định Cổ phiếu là CK, cổ phần không phải là CK. Mọi quy trình nhập lệnh đều là nhập mã và số lượng của CK. Do đó những thông tin như mua/bán 500 CP tức là mua bán 500 Cổ phiếu. Như vậy, cái gọi là volume trên các bảng điện tử giao dịch CK chính là Stock Volume? Tại sao ở đây, bảng kết quả giao dịch của BIDV Securities lại là Total Shares?
Trả lời: Về mặt thực tế, trong các giao dịch trên Sàn Giao dịch Chứng khoán, 1 cổ phiếu luôn có giá trị chứng minh quyền sở hữu đối với 1 cổ phần, việc mua bao nhiều cổ phần hay cổ phiếu không có gì khác nhau. Tuy nhiên, để đảm bảo tính pháp lý cao nhất, trong các hợp đồng người ta đều dùng là cổ phiếu vì Luật Chứng khoán quy định cổ phiếu là chứng khoán.
Tuy nhiên, chứng khoán không chỉ có mỗi cổ phiếu mà còn có nhiều loại khác nữa như trái phiếu, chứng chỉ quỹ, quyền mua cổ phần, quyền chọn mua, quyền chọn bán ... nên thuật ngữ Total Shares không luôn đồng nghĩa với Total Stock. Trong trang của BIDV Security người ta dùng Total Shares vì trong trang đó chỉ thể hiện các giao dịch về cổ phiếu mà không thể hiện các giao dịch đối với các chứng khoán khác.

4. Mỗi cổ phiếu của một công ty đều tương đương với 1 lượng cổ phần bằng nhau.
Trả lời: Xem câu trả lời thứ 2. Câu trả lời là tùy vào loại hình công ty và tùy vào loại hình cổ phiếu được phát hành.